대부분의 유동적 인 외환 시장 시간

마지막 업데이트: 2022년 3월 6일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기

외환 마진

2011년 이집트 사태는 환률에 직접적은 영향은 미미했지만 이집트가 리비아에 영향을 주었고 리비아는 주요 산유국이므로 기름 가격이 폭등하고, 결과적으로는 usd ( 달라) 가 약화 되었다.

usd는 세계 위험척도를 재는 바로 미터라 할 정도이다

문제가 있을때 usd가 약화 되다.

5. 다른 시장의 중요한 변동

일본이나 독일 같은 수출 주도형 국가 ( 30%, 40%) 생산성 data 가 환률에 크게 좌우되나 미국은 ( 10%) 변동사항이 미미하다

주요 금 생산국인 호주는 금값에 상당한 영향을 미친다.

금값 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 하락은 호주Aud 의 동반 하락을 예상 할 수 있다..

fx 기초 개념

동시에 사고 파는 게약이 이뤄진자

주식을 예로 들면 회사 주식을 살때 사서 경영 이익이 늘어나 주식이 오르면 가격이 올라가 파는 과정

사고 파는 데 시간이 걸리며 기본 투자 자산이 어느 정도 있어야 한다.

하지만 외환는 레버러지로 거래가 되는데 즉 소액의 투자 금액으로 거래가 가능하다

외화은 항상 쌍을 이루어져 거래가 된다

( 예) 1euro 을 사기위해 1.5 dollar 가 지불한다

주로 강세를 보이는 외화가 먼저 나온다

주요 외화 쌍에 usd 가 항상 있는 이유는 현재 가장 중요한 외화로 세계적인 인지 하에 정해졌다

아직도 달라가 가장 중요한 외화가 될 수 있는 이유는 세계 최대의 시장 규묘와 무역 거래가 달라로 이루어 지고, 미국 국채 규모가 세계에서 가장 크며, 미국 주도형 경제가 오랫동안 지속 되었고, 지금도 국채를 계속 찍어낼수 있는 유일한 나라이며 최고 군사 보유국으로 안정적이기 때문에 아직도 대부분의 나라에서 달라를 사용하고 있다

하지만 지금 엄청난 국채 발행으로 달라 공급신용도가 떨어지고 있고, 서서히 euro, gbp에 관심을 보이고 있다.

한시간에 수십만 달러의 이익을 남기고 호화저택에서 블랙 렉서스 스포츠카를 타는 멋진 삶을 상상하는가 ?

외환시장은 엄청나게 빠른 속도로 시장이 형성되며 계약이 진행되는 하루 평균 4 trillion달라가 거래된다

$4 trillion = $4000000000000 doller a day

국제 금융시장에서 가장 크고 유동적인 시장입니다

일요일 오후 시간 시작 함께 half of billion dollar 가 순식간에 거래됩니다

이전에 외환 은행에서 전문 딜러에 의해 거래되던 외화는 지금은 개인이 online broker를 통해 외환 시장이 열려 있습니다.

2001년 10 billion에서 시작하여 2009년 125 billion 으로 매년 37%씩 증가하고 있습니다

도박이냐 투자냐

돈넣고 돈 먹는 돈 잃는 도박, 많은 사람들이 도박에 빠지면 헤어나지 못하낟고 합니다

어떤 사람은 도박에 빠져 사는 자기가 싫어서 스스로 자기 오른손가락을 잘랐다고 해요. 근데 어느 순간에 발가락을 사용해서 도박하는 자기 자신을 발견했다는 .. 생각만 해도 무시무시 하군요.

외환딜러는 도박이 아닙니다. 투자입니다

그러나 가장 안전하게 투자했다고 생각하더라도 위험이 zero 인 경우는 없습니다

물론 부동산투자 ( 어떤 사람은 부동산 투자로 돈을 벌지만 어떤 사람들은 막대한 손해를 보기도 합니다, 부동산 거품이 빠지면서 고가로 매입했던 부동산이 반토막이 된 경우도 있지요) 저희 어머니는 이율이 좋다고 제 2 금융에 투자했다고 금융회사 비리로 원금회수받기고 힘드셨어요..

주식또한 마찬가지 입니다, 주변에 주식으로 짭짤한 이익을 본사람도 있지만 전재산을 탕진한 가장도 제 가까운 주변에 있습니다. 내친구 아버지 입니다. 그친구는 아직도 아버지를 용서하지 못하고, 아버지는 화병으로 돌아가시구요.. 너무 슬픈 현실이죠

만약 당신도 외환딜러라는 아름다운 말에 현혹되어 지식없이 도전한다면 도박처럼 전 재산을 날리수도 있습니다

외환딜러가 리스크가 없다면 모든 외환딜러들은 백만 장자가 되어 있겠죠

하지만 현실은 그렇지 않습니다. 훈련되지 않고 충분한 지식이 없다면 쉽게 돈을 잃고 포기 할 것입니다

시장의 4 단계

1. Time of ambivalence

관심을 갖지 않는 상태 ( down trend 에서 시작하여 바닥에 보이는 bar )

외환 시장

태평양 세션 ( Asia – Pacific session) -전체 forex 시장에 22% 차지한다

도코 시간으로 9시 시장 오픈

main contry – New zealand, Austrailar, Japan 최근 중국또한 급강세를 띄고 있는

2.6 billion의 외화를 보유하고 있다

유럽 세션 Europe/ London Session ( 전체 forex 시장에 55% 이상 차지한다 )

main country – 독일, 프랑스 , 스위스

Asia session의 중반기쯤 들어섰을때 유럽세션이 오픈합니다

북아메리카 ( north America )

런던시장의 점심시간쯤 미국 시장이 오픈합니다 – 이시간 가장 큰 규모의 거래가 이루어 집니다 . 런던 시장이 문을 닫을때쯤 welligton, sydney 가 다시 오픈 해서 외환시장은 24시간 열려 있습니다

대부분의 유동적 인 외환 시장 시간

잠깐! 현재 Internet Explorer 8이하 버전을 이용중이십니다. 최신 브라우저(Browser) 사용을 권장드립니다!

  • 기사공유하기
  • 프린트
  • 메일보내기
  • 글씨키우기
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 승인 2021.05.18 09:16
    • 댓글 0
    • 기사공유하기
    • 프린트
    • 메일보내기
    • 글씨키우기
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사

      (서울=연합인포맥스) 국제경제부 = 17일(이하 미 동부시간) 뉴욕증시는 기술주들의 약세 속에 하락 마감했다.

      미국 국채 가격은 연방공개시장위원회(FOMC) 4월 회의 의사록을 기다리며 거의 변동을 보이지 않았다.

      달러화는 소비자물가지수(CPI) 지수 급등에 따른 파장이 소멸되면서 지난 주말에 이어 약세를 보였다.

      연방준비제도(Fed·연준) 고위 관계자들이 인플레이션 압력이 일시적일 것이라는 입장을 굳건하게 고수한 덕분이다.

      뉴욕유가는 미국과 유럽의 경기 회복 기대가 유지되면서 상승했다.

      오는 19일에는 FOMC 의사록이 발표된다.

      연준은 인플레이션이 일시적일 것이라며 완화적 조치가 필요하다는 점을 재확인할 것으로 예상된다.

      5월 뉴욕주의 제조업 활동은 확장세를 유지했지만, 전월보다 소폭 둔화했다.

      뉴욕 연방준비은행(연은)은 5월 엠파이어스테이트 제조업 지수가 24.3으로 집계됐다고 발표했다.

      4월 기록한 2017년 10월 이후 최고치인 26.3에서 소폭 둔화했다.

      제조업 활동은 경제 재개에 힘입어 위기 이전 수준을 회복했던 지난해 7월 이후 11개월 연속 확장세를 기록했다.

      뉴욕증권거래소에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 54.34포인트(0.16%) 하락한 34,327.79를 기록했다.

      스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 10.56포인트(0.25%) 떨어진 4,163.29를, 기술주 중심의 나스닥지수는 전장보다 50.93포인트(0.38%) 떨어진 13,379.05를 기록했다.

      지난주 나스닥지수는 2.3% 하락했고, 다우지수와 S&P500지수는 각각 1.1%, 1.4% 떨어졌다. 미국 주요 3대 지수가 모두 2월 26일 이후 최악의 한 주를 보냈다.

      시장 참가자들은 앞으로도 물가 상승률 우려로 주가가 변동성을 보일 것으로 예상하고 있다.

      라파엘 보스틱 애틀랜타 연방준비은행(연은) 총재는 이날 CNBC와의 인터뷰에서 상당한 진전을 이루기 전까지는 매우 강한 완화적 정책을 유지해야 한다는 입장을 재차 강조했다.

      리처드 클라리다 연준 부의장도 이날 연설을 통해 고용시장이 우려스러우며 인플레이션은 일시적이라는 기존의 관점을 재확인했다.

      클라리다 부의장은 연설을 통해 "우리는 매우 유동적인 기간에 있다"며 "미국은 올해 6% 성장할 가능성이 있으며 7%에 이를 수도 있다"고 말했다.

      그는 "4월 고용보고서는 실망스러웠으며 여전히 고용시장에 깊은 구멍이 있다"며 "셧다운 조치 때보다 경제 재개에 더 오랜 시간이 걸릴 수 있다"고 내다봤다.

      클라리다 부의장은 인플레이션과 관련해서는 인플레이션이 너무 많이 오르면 연준은 조치에 나설 것이라면서도 지금은 "고용과 인플레이션 목표에서 상충하는 점은 보이지 않는다"고 강조했다.

      UBS는 기업들의 실적 개선을 반영해 올해 S&P500지수 목표치를 4,400으로 상향 조정했다. 기존 전망치는 4,250이었다. 새로운 목표치는 현 수준보다 5% 높다.

      조 바이든 미국 대통령은 이날 코로나19 대유행 이래 미국 50개 모든 주(州)에서 확진자가 처음으로 감소했다고 밝히는 등 미국의 코로나19 상황은 크게 개선된 모습이다.

      미 질병통제예방센터에 따르면 지난 15일 기준으로 미국에서 코로나19 신규 확진자는 2만8천여 명으로 감소했다. 이날 기준 일주일 평균 확진자 수는 3만1천여 명으로 사상 최고치를 기록했던 1월 8일의 31만2천여 명에서 대폭 줄어든 수치다.

      업종별로 에너지주, 자재주, 금융주, 부동산주를 제외하고 모두 하락했다. 에너지 주는 2% 이상 올랐고, 부동산주는 보합을 기록했다.

      통신과 유틸리티, 기술주 등은 하락세를 보였다.

      개장 전 미국 통신업체 AT&T가 자사 콘텐츠 사업부 워너미디어와 케이블 TV 채널 사업자 디스커버리와의 합병을 발표했다는 소식에 주가는 2.7% 하락했다. 디스커버리 주가는 5% 이상 하락했다.

      테슬라의 주가는 영화 '빅쇼트'의 실제 주인공으로 미국 주택시장 붕괴를 예견한 투자자 마이클 버리가 테슬라 주가 하락에 베팅하는 매도 포지션을 5억 달러 이상 매수했다는 소식 등에 2% 이상 하락했다.

      숙박 공유업체 에어비앤비 주가는 기업공개 이후 보호 예수 물량이 풀리면서 6% 이상 하락했다.

      뉴욕증시 전문가들은 물가 상승률 우려가 일시적이지 않을 수 있다며 그에 따라 시장의 변동성이 계속될 가능성이 있다고 말했다.

      단스케 뱅크 웰스 매니지먼트의 라스 스코브가드 앤더슨 투자 전략가는 월스트리트저널에 "우리는 이를 일시적인 것으로 보고 있지만, (미래는) 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 아무도 알지 못한다. 약간 더 길게 걸릴 수 있는 것들이 있다"라며 "시장에 여전히 약간의 변동성이 있을 것"이라고 말했다.

      시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 금리선물 시장은 올해 12월 25bp 기준금리 인상 가능성을 9%로 반영했다.

      시카고옵션거래소(CBOE)에서 변동성지수(VIX)는 전장보다 0.91포인트(4.84%) 오른 19.72를 기록했다.

      마켓워치·다우존스-트레이드웹에 따르면 이날 오후 3시께 뉴욕 채권시장에서 10년물 국채수익률은 전 거래일과 같은 1.639%를 기록했다.

      통화정책에 민감한 2년물 수익률은 전일보다 0.2bp 오른 0.153%에 거래됐다.

      국채 30년물 수익률은 전장보다 0.4bp 하락한 2.353%를 나타냈다.

      10년물과 2년물 격차는 전일 148.8bp에서 이날 148.6bp로 축소됐다.

      국채수익률과 가격은 반대로 움직인다.

      지난주 30년물 국채수익률이 두 달여 만에 가장 큰 주간 상승 폭을 기록하는 등 인플레이션 우려를 어느 정도 반영한 만큼, 미 국채수익률은 혼조 안정세로 한 주를 출발했다.

      주요 경제지표와 뉴스가 없는 가운데 투자자들은 연준의 4월 통화정책 회의 의사록을 기다리고 있다. 오는 19일 공개될 의사록에서 고조되는 인플레이션에 연준이 얼마나 용인할 수 있을지 일부 단서를 얻을 수 있을 것으로 전망된다.

      유럽과 미국 주가가 약세를 보인 점도 국채 값을 지지했다.

      전략가들은 해외 투자자들의 미 국채 매수도 시장을 지지하고 있다고 진단했다. 다른 국채와 비교할 때 금리 측면에서 미 국채는 경쟁력이 있다.

      인플레이션 공포는 여전히 국채시장의 중심에 있다.

      지난주 미 국채시장은 2008년 이후 가장 뜨거워진 소비자물가지수(CPI)에 일시적으로 동요했다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹 이후 높아질 물가 압력이 실제로 확인된 것이다. 인플레이션은 국채의 고정 가치를 침식하기 때문에 부정적으로 여겨진다.

      시장이 예상하는 향후 5년 인플레이션을 나타내는 5년 BER는 2.719%로, 전일의 2.731%에서 다소 내렸다. 다만 10여 년 만에 최고치다. 10년 BER는 2.550%를 기록했다.

      인플레이션이 가열되면 연준이 완화적인 통화정책을 축소하기 시작해야 할 수 있다는 우려도 제기됐지만, 연준 위원들은 인플레이션은 일시적이라는 의견을 계속 강조하고 있다. 이날도 리처드 클라리다 연준 부의장, 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재가 완화적인 정책 기조를 이어갈 것이라며 시장의 긴축 우려 진화에 적극적으로 나섰다.

      스탠다드 뱅크의 스티븐 바로우 G10 전략 대표는 "특히 미 국채에는 여전히 강한 민간 수요가 있다"며 "미국 국채수익률이 다른 선진국 국채와 비교해 양호하게 높은 데다, 달러 조달 비용이 계속 저렴해져 해외 투자자들로부터 상당한 수요가 있다"고 말했다.

      그는 "지난해 코로나19 사태 속에서 국채시장에서 나타난 긴장은 민간 부분의 안전자산 수요를 줄이지 못했다"며 "중국과 유로존 같은 지역에서 일부 진전이 있어 투자자에게 이들 국가의 국채시장이 더 매력적으로 됐지만, 미 국채시장은 여전히 상당한 우세를 보이며 인플레이션 위협이 가장 큰 곳이 미국이라는 사실에도 시장을 보호하는 데 도움이 되고 있다"고 설명했다.

      제프리스의 톰 시몬스 자금시장 이코노미스트는 뉴욕 연은의 엠파이어스테이트 제조업 조사에서 가격지불지수가 2001년 지표 시작 이후 역대 최고치를 기록했다"며 "연준은 인플레이션을 꽤 용인할 것이라는 일관된 메시지를 보내고 있어 선제적으로 금리를 올리거나 자산 매입을 줄이는 요인이 되지는 않을 것"이라고 예상했다.

      그는 "시장이 상대적으로 차분한 이유는 바로 이것"이라고 진단했다.

      BMO 캐피털 마켓의 이안 린젠, 벤 제프리 채권 분석가들은 "수요일 FOMC 의사록이 회복 속도에 대한 연준의 현재 생각, 궁극적으로 정책 입안자들이 너무 심하다고 여기는 방식으로 인플레이션이 올라가는 위험에 대한 통찰력을 제공할 것"이라고 예상했다.

      더 세븐스 리포트의 톰 에세이 에디터는 "국채수익률이 CPI 보고서에 가파른 오름세로 반응했다"며 "인플레이션은 분명히 앞으로 몇 달 동안 가속할 것이고 전 세계 중앙은행의 전망은 덜 완화적인 쪽으로 천천히 이동할 것이어서 국채수익률 추세는 상승 쪽"이라고 강조했다.

      연합인포맥스(화면번호 6411)에 따르면 이날 오후 4시 현재 뉴욕 외환시장에서 달러화는 109.180엔을 기록, 전장 뉴욕 후장 가격인 109.340엔보다 0.160엔(0.15%) 하락했다.

      유로화는 유로당 1.21578달러에 움직여, 전장 가격인 1.21433달러보다 0.00145달러(0.12%) 상승했다.

      유로는 엔에 유로당 132.72엔을 기록, 전장 132.77엔보다 0.05엔(0.04%) 하락했다.

      주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 반영하는 달러 인덱스는 전장보다 0.17% 하락한 90.175를 기록했다.

      인플레이션 압력이 높아질 것이라는 우려는 진정될 기미를 보였다. 연준 고위 관계자들이 인플레이션 압력은 일시적일 것이며 초완화적인 통화정책도 상당 기간 지속될 것이라고 거듭 강조했기 때문이다. 매파로 분류되는 로버트 카플란 댈러스 연방준비은행(연은) 총재를 제외하고 거의 모든 연준 관계자들이 기존의 입장을 고수했다. 융단폭격에 가까울 정도였다.

      이날도 라파엘 보스틱 애틀랜타 연방준비은행(연은) 총재는 "더 뚜렷한 인플레이션 수치까지 몇 달은 걸릴 것"이라면서 "정책을 바꿀 때가 아니며 매우 완화적인 통화정책 기조가 적당하다"고 강조했다.

      연준 2인자인 리처드 클라리다 부의장도 고용시장이 우려스러우며 인플레이션은 일시적이라는 기존의 관점을 재확인했다. 그는 "4월 고용보고서는 실망스러웠으며 여전히 고용시장에 깊은 구멍이 있다"며 "셧다운 조치 때보다 경제 재개에 더 오랜 시간이 걸릴 수 있다"고 내다봤다. 그는 "인플레이션 상방 압력은 일시적일 것이겠지만, 입수되는 지표에 적절히 대응하고 집중해야 한다"고 강조했다. 그는 "채권 테이퍼링이 다가오면 연준은 미리 경고할 것"이라며 "4월 고용지표는 채권 테이퍼링에 필요한 진전을 하지 못했음을 보여줬다"고 진단했다.

      연준 관계자들이 구두 개입성 발언을 강화한 덕분에 시장의 불안심리는 빠른 속도로 진정됐다. 미국 국채 수익률도 10년물 기준으로 한때 연 1.62%에 호가가 나오는 등 안정적인 흐름을 이어가며 달러화 약세를 부추겼다.

      이런 연준의 입장을 좀 더 구체적으로 확인할 수 있는 4월 FOMC의 의사록이 오는 19일 공개된다. 시장 참가자들은 인플레이션 등에 대한 연준의 진의를 확인하기 위해 회의록 자구에 촉각을 곤두세울 전망이다.

      배녹번 글로벌포렉스의 수석 시장 전략가인 마크 챈들러는 "지난주 달러화 매도세 이후 큰 폭의 반등세를 보이지 않고 있는 점을 고려할 때, 그 동인은 외환시장이 아니라 채권시장이라는 것을 알 수 있다"고 진단했다.

      그는 "그리고 더 높은 이자율 없이는 어떻게 달러가 관심을 더 끌 수 있는지 알기 어려울 정도다"고 지적했다.

      그는 "연준은 여전히 매우 인내심을 가질 것이라고 말하고 있다"고 덧붙였다.

      그는 "미국이 더 높은 금리를 제공하지 않는다면, 달러는 부담을 지게 되고, 우리가 지금 바로 그곳에 있다"고 강조했다.

      스코샤뱅크의 외환전략가인 숀 오스본은 "미국 달러화는 약세를 되돌리는 데 필요한 미 국채 수익률의 지지를 받지 못하고 있다"고 지적했다.

      그는 "여름에서 가을까지는 미국 달러화는 약세를 면치 못할 것 같다"고 전망했다.

      그는 "지난주 연준의 거의 모든 발언권자가 인플레이션은 일시적이며 연준의 통화정책을 변경하지 않을 것이고 지금은 경제에 대한 지원 정책의 감축에 대해 논의를 시작할 시점이 아니라면서 인플레이션을 평가절하했다고 강조했다.

      그는 "당분간은 연준의 통화정책이 바뀌지 않을 것으로 보인다"고 덧붙였다.

      그는 "저금리, 낮은 변동성, 원자재 가격 상승이라는 현재의 환경이 원자재 통화에는 호재가 될 것"이라고 진단했다.

      뉴욕상업거래소에서 6월물 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전장보다 90센트(1.4%) 오른 배럴당 66.27달러에 거래를 마쳤다.

      이는 2019년 4월 23일 기록한 배럴당 66.30달러 이후 최고치다.

      원유 시장 참가자들은 영국이 이날부터 봉쇄 조치를 완화한 가운데, 유럽 각국이 규제를 완화하면서 경기 회복 기대가 원유 수요를 끌어 올릴 것으로 기대하고 있다.

      영국은 17일부터 식당과 술집의 실내 영업을 재개하고, 극장, 호텔 영업을 허용하고, 제한된 국가로의 해외여행도 허용하는 3단계 완화 조치를 단행했다.

      프랑스와 스페인도 코로나19 관련 제재를 완화했고, 포르투갈과 네덜란드 등은 지난 주말 동안 여행 제한을 완화했다.

      이탈리아는 야간 통행금지를 내달 폐지할 방침이며 6월 1일부터는 예정대로 음식점과 주점의 실내 영업도 재개할 예정이다.

      미국은 코로나19 백신을 다 맞은 사람은 대부분의 실내외 공공장소에서 마스크를 벗어도 된다는 지침을 내놨다.

      미국과 유럽 등 주요국들의 경제 재개가 속도를 내면서 원유 수요 전망도 점차 밝아지고 있다.

      슈나이더 일렉트릭의 로비 프레이저 글로벌 리서치 및 애널리틱스 매니저는 "미국과 유럽, 아시아 대부분 지역의 강한 수요 회복으로 인한 장기 낙관론에 시장이 관심을 두고 있는 것으로 보인다"고 평가했다.

      미 달러화 약세도 유가를 떠받치는 재료다.

      주요 6개 통화에 대한 달러화 가치를 보여주는 달러지수는 이 시각 0.18%가량 하락한 90.16 근방에서 거래되고 있다.

      DTN의 트로이 빈센트 시장 애널리스트는 미 달러화 약세는 달러로 거래되는 원유를 지지하는 요인이라고 말했다.

      그는 여기에 여름으로 가면서 글로벌 재고 감소로 유가가 탄탄히 지지를 받고 있다고 평가했다.

      원유 시추업체 베이커휴스에 따르면 지난주 미국에서 가동 중인 원유 채굴 장비 수는 8개 늘어난 352개를 기록했다.

      프레이저 매니저는 미국의 원유 채굴 장비 수가 약간 늘어났지만 오른 가격을 고려할 때 의미 있는 반등은 아직 아니라며 앞으로 몇 주간 더 면밀히 지켜봐야 한다고 말했다.

      통상 원유 채굴 장비 수가 늘어나면 원유 재고가 늘어날 수 있다는 우려를 부추기나 아직 그럴 수준은 아니라는 설명이다.

      중국의 4월 소매판매, 산업생산, 고정자산투자 등의 지표가 전달보다 둔화했으나 유가에 미치는 영향은 제한적이다.

      코메르츠방크의 유진 웨인버그 애널리스트는 "탄탄한 수요 전망으로 석유수출국기구(OPEC)의 증산이나 이란에 대한 미국의 제재 철폐 가능성 등의 재료가 상쇄되며 원유시장이 꽤 안정돼 있다"고 평가했다.

      대부분의 유동적 인 외환 시장 시간

      친구가 되시면 친구의 새글 및 활동에 대한
      알림을 받아보실 수 있습니다.

      sy1004sy 님에게 친구신청을 하시겠습니까?

      친구 신청을 했습니다.
      상대가 수락하면 친구가 됩니다.

      친구 신청을 실패했습니다.
      잠시 후 다시 시도해 주세요.

      친구 신청 가능 수를 초과했습니다.

      카테고리 Category

      캘린더 Calendar

      « 2022/07 »
      1 2
      3 4 5 6 7 8 9
      10 11 12 13 14 15 16
      17 18 19 20 21 22 23
      24 25 26 27 28 29 30
      31

      최근 글들 Recent post

      • • [스크랩] FX 기초입문 (1)
      • • [스크랩] 구조화 상품 및 신⋯ (1)
      • • [스크랩] 세계 최초?! 스페인⋯ (4)
      • • [스크랩] 연우의 꿈이 현실을⋯
      • • [스크랩] 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 비비디
      • • [스크랩] [외국 인테리어] 외⋯ (6)
      • • [스크랩] 추울수록 따뜻해지⋯
      • • 좋은 마케팅 스킨
      • • 그리스 여행
      • • [스크랩] "애들은 주 1회만⋯

      최근 댓글들 Comment

      방문통계 Statistics

      카테고리 없음

      외환이란 무엇인가

      외환(FX 또는 Forex) 시장은 전세계에서 가장 규모가 크고 유동적인 금융시장 중의 하나입니다. 스위스 바젤에 본부를 두고 있는 국제결제은행(BIS: Bank for International Settlements)이 각국의 중앙은행을 대상으로 3년 단위로 실시하는 조사(Triennial Central Bank Survey)에 따르면, 2007년 4월 기준으로 1일 평균 거래 규모가 미화 3조 2천억 달러를 넘어서 외환 시장이 여전히 지속적인 성장세에 있음을 시사하고 있습니다. 현물 시장은 전체 FX 거래의 약 3분의 1정도를 차지하고 있습니다.

      통화도 금이나 원유같은 여타의 자산과 마찬가지로 사실상 하나의 상품이며, 통화의 가치는 다른 통화와의 비교를 통해 결정되고 변동될 수 있다는 점만 인식한다면, FX를 이해하는 것도 결코 어렵지 않습니다.

      FX 거래란 무엇인가

      FX 거래에서는 하나의 통화를 다른 통화와 교환하는 방식으로 통화를 팔고 사게 됩니다. 환율은 서로 교환되는 두 통화의 상대 가치를 나타냅니다. 통상적으로 각각의 통화는 세 자리의 ‘스위프트(Swift)’ 코드로 표시됩니다. 예를 들어, EUR은 유로, USD는 미국 달러, CHF는 스위스 프랑을 나타냅니다. 전체 통화에 대한 스위프트 코드 목록을 조회하시려면 여기를 클릭하시기 바랍니다. 가령, EUR/USD 환율이 1.5000이라는 말은 ?1의 가치가 $1.5라는 뜻입니다.

      때때로 EUR/USD를 하나의 통화쌍(Currency Pair)이라 칭하기도 합니다. 환율은 역으로 표시될 수도 있습니다. 즉, EUR/USD 환율이 1.5000이라는 말은 USD/EUR 환율이 0.6666이라는 말과 같습니다. 다시 말해, $1의 가치가 ?0.6666라는 뜻입니다. 대부분의 경우 다른 통화의 가치를 미국 달러를 기준으로 표시하는 것이 시장의 관행이기는 하지만, 앞서 언급했던 EUR/USD 통화쌍이나 GBP/USD (영국 파운드) 및 AUD/USD (호주 달러) 등은 예외적으로 많이 사용되고 있습니다. 자칫 복잡하게 들리실 수도 있지만 실제로는 그리 복잡하지 않습니다.

      기본적으로 환율제도는 두 가지가 있습니다.

      변동환율제도

      변동환율제도에서는 한 통화의 환율이 ‘자유롭게’ 변동되며 통화의 가치는 시장의 수요와 공급에 따라 결정됩니다.

      고정환율제도

      고정환율제도에서는 자유로운 환율 변동이 허용되지 않습니다. 한 통화의 가치는 USD 같은 특정 단일 통화를 기준으로, 혹은 일련의 다른 통화들을 기준으로 일정 비율로 고정됩니다. 고정환율제도 하에서는 해당 국가의 중앙은행이 외환보유고를 이용하여 환율 변동을 막게 됩니다.

      FX 가격에 영향을 미치는 주요 요인

      시장에서 변동 환율 통화의 가치를 결정하는 데 영향을 미치는 요인은 국제무역수지나 정치경제적 여건, 금리 수준부터 단기 수급 상황까지 수도 없이 많습니다. FX 시장은 여타의 많은 자산 시장과는 달리 순수시장(Pure Market)이며 환율은 자유롭게 변동합니다.

      점두시장, 장외거래시장 (OTC)

      FX 시장은 점두시장(장외거래시장, OTC: Over-The-Counter Market)입니다. 이는 사고 파는 주문이 실제로 매칭되는 물리적인 장소나 중앙거래소, 교환시간 등이 존재하지 않는다는 것을 의미합니다. 그 대신, FX 시장은 통화를 거래하는 은행과 기업 및 개인들의 전자 네트워크를 통해 24시간 운영됩니다.

      FX 거래자들 서로간에 끊임없이 통화 가격을 협상하여 시장의 매도/매수 가격이 정해지면 이는 컴퓨터에 입력되고 공식적인 견적 스크린에 표시됩니다. 은행간에 결정되는 환율을 은행간 환율(Inter-bank Rate)이라 합니다.

      FX 시장의 참가자

      FX 시장에는 다양한 종류의 참가자들이 있는데 흔히 거래 과정에서 서로 매우 상이한 결과를 추구하곤 합니다. 이론적으로 한 투자자의 수익은 또 다른 투자자의 손실과 같다는 점에서 FX 거래가 종종 ‘제로섬(zero-sum)’ 게임으로 불리면서도 실제로는 의외로 돈을 벌 수 있는 기회가 많은 이유도 바로 여기에 있습니다. 따라서 FX 거래는 모두가 적당량을 나눌 수 있는 파이에 비유할 수 있습니다.

      전통적으로 FX 시장의 주된 참가자는 은행들이었고, 지금도 여전히 은행들이 시장에서 가장 큰 비중을 차지하고는 있지만, FX 시장의 투명성은 보다 민주적인 시장을 만들어냈습니다. 이제는 사실상 누구나 은행간 시장에서 정해지는 극히 제한된 가격에 똑같이 접근할 수 있습니다.

      은행들이 여전히 FX 시장에서 큰손의 자리를 지키고 있기는 하지만, 최근 10여 년 사이에 헤지펀드나 원자재 거래 컨설턴트 같은 새로운 유형의 참가자들이 등장했습니다.

      또한, 각국의 중앙은행도 FX 시장에서 중요한 역할을 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 하며, 국제 무역을 하는 기업들도 환 위험에 대한 노출을 최소화하기 위해 FX 거래에 참여하고 있습니다.

      개인 투자자 중심의 소매 FX 시장은 지난 10년 동안 빠르게 성장해왔습니다. 정확한 수치를 제시하기는 어렵지만, 현재 소매 FX 시장의 규모는 전체 FX 시장의 20%에 육박할 것으로 추정됩니다.

      현물 FX vs 통화 선물

      대부분의 FX 거래는 OTC 거래로 이루어지지만, 선물 시장에서도 활발한 거래가 이루어지고 있습니다. 시카고상업거래소(CME)의 경우, 1일 통화 선물 거래 규모는 미화 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 850억 달러 수준이며, 다른 여러 거래소에서도 통화 선물 거래가 이루어지고 있습니다.

      통상적으로 현물 FX 가격은 T+2 수도를 위한 가격입니다. 즉, 거래가 체결된 날로부터 두 번째 영업일째 되는 날에 실제 자금 수도가 이루어집니다. 이에 반해, 선물은 3개월 만기인 경우가 많기 때문에 3월, 6월, 9월, 12월에 분기별로 정산이 이루어집니다. 선물 가격이 현물 가격과 종종 차이를 보이는 이유도 여기에 있습니다. 하지만 실제로는 선물 가격과 현물 가격은 거의 100%에 가까운 상관관계를 갖습니다. FX 시장은 매우 효율적이기 때문에 가격 불일치는 모두 차익거래로 반영됩니다. 선물 가격에는 통화쌍의 선도금리가 포함되어 있습니다.

      일반적으로, 선물 가격은 미국 달러와 다른 통화를 비교하여 표시됩니다. 다시 말해, 선물 가격은 현물 환율의 역(逆)에 만기일에 대한 스왑 가격을 더한 것입니다. 이번에도 자칫 복잡하게 들리실 수도 있지만 실제로는 그리 복잡하지 않습니다.

      어떤 거래 방식이 좋을 것인가는 선택의 문제이며, OTC 시장도 선물 시장도 각기 나름의 장점이 있습니다. 하지만 OTC 시장이 선물 시장에 비해 더 유연하고 융통성 있는 거래 방식을 제공할 뿐 아니라 대체로 거래 비용도 더 저렴합니다.

      FX 거래의 장점

      24시간 시장

      FX 시장은 잠들지 않는 글로벌 시장입니다. 거의 일주일 내내 24시간 활발하게 거래가 이루어집니다. 거래가 가장 활발한 기간은 뉴질랜드 시장이 월요일 오전에 문을 열 때부터(유럽은 일요일 밤) 미국 시장이 금요일 저녁에 문을 닫을 때까지입니다.

      FX 시장은 거래 규모가 아주 크며 지금도 계속 성장하고 있습니다. 1일 평균 거래 규모가 이미 미화 3조 2천억 달러를 넘어섰습니다. IT 기술의 발달로 이제는 누구나 FX 시장에 접근할 수 있게 되었고, 수많은 개인 투자자들이 FX 시장으로 몰려들고 있습니다.

      FX 거래의 레버리지 비율은 주식 거래에 비해 훨씬 더 높은 편입니다. 유동성이 더 크기 때문입니다. FX 거래에서는 거의 항상 하나의 가격이 존재하며 가격변동성이 주식처럼 크지 않습니다.

      최저 수준의 스프레드

      스프레드란 매도 가격과 매수 가격의 차이를 말하는데, FX 거래의 스프레드는 매우 작습니다. 단적으로, 가장 거래가 활발하고 유동성이 큰 주식의 가격과 비교하더라도 EUR/USD의 스프레드는 2 pip밖에 되지 않습니다. 뿐만 아니라, 주식보다 거래 금액이 훨씬 더 크기 때문에 FX 가격은 대체로 ‘유리’합니다. 스프레드는 숨겨진 거래 비용이자 ‘내재’ 비용인데, FX에서는 스프레드가 미미한 수준입니다. 게다가 IT 기술의 발달로 이제는 누구나 이와 같은 최저 수준의 스프레드에 접근할 수 있게 되었습니다.

      거래 수수료 면제

      대다수의 OTC FX 중개업체들은 별도의 거래 수수료를 부과하지 않고 있습니다. 또, 거래의 내재 비용이라 할 수 있는 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 스프레드도 주식 등의 여타 자산에 비해 훨씬 낮은 편입니다.

      시장 방향과 상관 없이 수익 발생 가능

      FX 시장은 순수 시장으로, 가격 등락이 자유롭습니다. 투자자가 향후 어떤 통화의 가치가 떨어질 것으로 예측하여 이 통화를 매도하려 하는 경우, 매도에 제약이 될만한 요소는 거의 없습니다. 단, 하루 이상 포지션을 유지하는 경우, 보유 비용을 고려해야 합니다. FX 시장에서는 투자자가 통화를 매수 또는 매도하든 시장이 상향세 또는 하향세이든 수익을 낼 수 있습니다.

      시장 정보에 대한 동등한 접근 기회

      유럽이나 미국에서 도입되고 있는 여러 가지 관련 규제에도 불구하고 여전히 주식 시장에서는 기관 투자자와 애널리스트들이 개인 투자자보다 훨씬 더 유리한 경쟁력 우위를 누리고 있다는 데 동의하지 않는 사람은 거의 없을 것입니다. 이와 달리 FX 시장의 경우, 대형 은행들이 개인 투자자보다 유리한 경쟁력 우위가 있다면 아마 정보의 흐름 정도일 것입니다. 하지만 FX 시장은 민주적인 시장이기 때문에 사실상 모든 참가자가 동일한 시장 정보에 똑같이 접근할 수 있습니다.

      코인 외환거래에서 손대손 아시나요?

      외환( forex 또는 FX)은 한 통화 를 다른 통화로 거래하는 것입니다. 예를 들어, 미국 달러를 유로로 바꿀 수 있습니다. 외환 거래는 외환 시장이라고도 하는 외환 시장 에서 발생할 수 있습니다 . 외환 시장은 세계에서 가장 크고 가장 유동적 인 시장으로 매일 수조 달러 가 거래되고 있습니다. 중앙 위치가 없습니다. 오히려 외환 시장은 은행, 중개인, 기관 및 개인 거래자의 전자 네트워크입니다(대부분 중개인 또는 은행을 통해 거래).

      주요 내용

      외환(Forex)이 무엇인지 알아보십시오

      외환의 이해

      시장 은 대다수 통화의 가치( 환율 이라고도 함)를 결정합니다 . 외환은 현지 은행에서 한 통화를 다른 통화로 바꾸는 것처럼 간단할 수 있습니다. 또한 외환 시장에서 통화를 거래할 수도 있습니다. 예를 들어, 거래자는 중앙 은행이 통화 정책 을 완화하거나 긴축 할 것이며 한 통화가 다른 통화에 비해 강세를 보일 것이라고 베팅합니다. 통화를 거래 할 때 USD/CAD, EUR/USD 또는 USD/JPY와 같이 쌍으로 나열됩니다. 이들은 미국 달러(USD) 대 캐나다 달러(CAD), 유로(EUR) 대 USD, USD 대 일본 엔(JPY)을 나타냅니다. 1.2569와 같이 각 쌍과 관련된 가격도 있습니다. 이 가격이 USD/CAD 쌍과 관련된 경우 USD 1개를 구매하는 데 1.2569 CAD가 든다는 의미입니다. 가격이 1.3336으로 상승하면 이제 USD 1개를 사는 데 1.3336 CAD가 듭니다. 이제 USD 1개를 사는 데 더 많은 CAD 비용이 들기 때문에 USD의 가치가 높아졌습니다(CAD 감소). 외환 시장에서 통화 는 마이크로, 미니 및 표준 랏이라고 하는 로트 로 거래됩니다. 마이크로 랏 은 주어진 통화의 1,000 가치, 미니 랏 은 10,000, 표준 랏 은 100,000입니다. 이것은 은행에 가서 여행을 위해 $450를 교환하고 싶을 때와는 다릅니다. 전자 FX 시장에서 거래할 때 거래는 설정된 통화 블록으로 이루어지지만 원하는 만큼 블록을 거래할 수 있습니다. 예를 들어, 7개의 마이크로 랏(7,000), 3개의 미니 랏(30,000) 또는 75개의 표준 랏(7,500,000)을 거래할 수 있습니다. 외환 시장은 주로 규모 때문에 여러 가지 이유로 독특합니다. 외환 시장의 거래량 은 일반적으로 매우 큽니다. 예를 들어, 63개 중앙 은행 이 소유 하고 통화 및 재정적 책임에 사용되는 국제 결제 은행에 따르면 외환 시장에서의 거래는 2019년 4월 하루 평균 6조 6천억 달러입니다 . 1 2 가장 큰 무역 센터는 런던, 뉴욕, 싱가포르, 홍콩 및 도쿄입니다.

      외환 시장에서의 거래

      시장 은 전 세계 주요 금융 센터에서 주 5일, 하루 24시간 열려 있습니다. 즉, 하루 중 언제든지 통화를 사고 팔 수 있습니다. 외환 시장은 정확히 원스톱 상점이 아닙니다. 투자자가 외환 거래를 실행하기 위해 통과할 수 있는 다양한 방법이 있습니다. 당신은 전자 네트워크 의 호스트를 사용하는 다른 딜러 또는 다른 금융 센터를 통해 갈 수 있습니다 . 역사적 관점에서 외환은 한때 정부, 대기업, 헤지펀드 의 개념이었습니다 . 그러나 오늘날의 세계에서 통화 거래는 마우스 클릭만큼 쉽습니다. 접근성은 문제가 아니므로 누구나 할 수 있습니다. 많은 투자 회사 는 개인이 원할 때마다 계좌를 개설하고 통화를 거래할 수 있는 기회를 제공합니다. 외환 시장에서 거래를 할 때 기본적으로 특정 국가의 통화를 사고파는 것입니다. 그러나 한 손에서 다른 손으로 돈을 물리적으로 교환할 수는 없습니다. 그것은 외환 키오스크에서 일어나는 일과 반대입니다. 일본에서 뉴욕의 타임스퀘어를 방문하는 관광객을 생각해 보십시오. 그들은 여행하는 동안 돈을 쓸 수 있도록 (물리적) 엔 을 실제 미국 달러 현금으로 변환할 수 있습니다(그리고 그렇게 하기 위해 수수료가 부과될 수 있음). 그러나 전자 시장의 세계에서 거래자 들은 일반적으로 특정 통화에서 포지션을 취하며 구매하는 통화(또는 매도하는 경우 약세)가 상승하고 강세를 보일 것이라는 희망을 가지고 있습니다. 수익을 낼 수 있습니다.

      외환 시장의 차이점

      외환과 다른 시장 사이에는 몇 가지 근본적인 차이점이 있습니다. 우선, 규칙이 적습니다. 이는 투자자가 주식, 선물 또는 옵션 시장만큼 엄격한 기준이나 규정을 준수하지 않는다는 것을 의미합니다. 이는 외환 시장을 감독하는 청산소 와 중앙 기관이 없음을 의미합니다. 둘째, 거래는 전통적인 거래소에서 이루어지지 않기 때문에 다른 시장에서 와 동일한 수수료나 수수료 를 찾을 수 없습니다 . 다음으로, 언제 거래할 수 있고 거래할 수 없는지에 대한 기준이 없습니다. 시장은 24시간 열려 있기 때문에 하루 중 언제든지 거래할 수 있습니다. 마지막으로, 유동적인 시장이기 때문에 원할 때 언제든지 출입할 수 있고 가능한 한 많은 통화를 살 수 있습니다.

      현물 시장

      대부분의 통화에 대한 현물은 영업일 기준 2일입니다. 주요 예외는 미국 달러 대 캐나다 달러로 다음 영업일 에 결제됩니다 . 다른 쌍은 영업일 기준 2일 이내에 결제됩니다. 부활절이나 크리스마스와 같이 여러 휴일이 있는 기간에는 현물 거래가 결제되는 데 최대 6일이 소요될 수 있습니다. 가격은 거래일에 정하지만, 화폐는 거래일에 교환 됩니다 . BIS의 2019년 4월 외환 보고서에 따르면 미국 달러는 가장 활발하게 거래되는 통화입니다. 3 가장 일반적인 쌍은 USD 대 유로 , 일본 엔, 영국 파운드 및 호주 달러입니다. 4 달러를 포함하지 않는 거래 쌍을 교차라고 합니다. 가장 일반적인 십자가는 유로 대 파운드 및 엔입니다. 현물 시장은 매우 불안정할 수 있습니다. 단기적인 움직임 은 움직임의 방향과 속도에 중점을 둔 기술 거래가 지배합니다. 기술에 중점을 둔 사람들은 종종 차티스트 라고 합니다 . 장기 통화 움직임은 상대 금리 및 경제 성장과 같은 근본적인 요인에 의해 좌우됩니다.

      선도 거래는 현물보다 미래에 더 많이 결제되는 모든 거래입니다. 선도 가격 은 두 통화 간의 이자율 차이 를 나타내는 현물 이자율 플러스 또는 마이너스 선도 포인트의 조합입니다 . 대부분 만기가 1년 미만이지만 더 긴 것도 가능합니다. 현물과 마찬가지로 가격은 거래일에 정하지만, 돈은 만기일에 교환됩니다. 선도 계약 은 상대방의 요구 사항에 맞게 조정됩니다 . 그들은 금액에 관계없이 어느 한 국가에서 주말이나 휴일이 아닌 날짜에 결제할 수 있습니다.

      선물 시장
      외환의 예

      한 트레이더는 유럽중앙은행(ECB)이 유로존의 경제가 둔화됨에 따라 앞으로 몇 달 안에 통화 정책을 완화할 것이라고 생각합니다. 결과적으로 거래자는 유로가 미국 달러에 대해 하락할 것이라는 데 베팅하고 1.15의 환율로 100,000유로 를 매도 합니다. 앞으로 몇 주 동안 ECB는 통화 정책을 완화할 수 있다는 신호를 보냅니다. 이로 인해 유로의 환율은 달러에 대해 1.10으로 떨어집니다. 그것은 상인에게 $5,000의 이익을 창출합니다. €100,000를 공매도함으로써 상인은 공매도를 위해 $115,000를 받았습니다. 유로가 하락하고 거래자가 공매도를 커버했을 때 거래자는 통화를 다시 구매하는 데 110,000달러만 들었습니다. 공매도에서 받은 돈과 그것을 덮기 위해 사는 돈의 차액이 이익입니다. 유로가 달러 대비 강세를 보였다면 손실을 입었을 것입니다.

      외환 시장은 얼마나 큰가?

      외환 시장은 매우 유동적이며 주식 및 채권 시장의 일일 거래량에 비해 엄청난 규모입니다. 국제결제은행 (BIS) 이 3년마다 실시한 최근 ​​설문조사에 따르면 2019년 외환 시장 거래량은 하루 평균 6조 6천억 달러였습니다. 2 이와 대조적으로 2021년 12월 31일 미국 주식 시장의 총 명목 가치는 약 3930억 달러. 5 가장 큰 외환 거래 센터는 런던, 뉴욕, 싱가포르, 홍콩 및 도쿄입니다.

      외환 거래란 무엇입니까?

      외환 시장에서 거래를 할 때 기본적으로 특정 국가의 통화를 사고 동시에 다른 국가의 통화를 판매하는 것입니다. 그러나 한 손에서 다른 손으로 돈을 물리적으로 교환할 수는 없습니다. 거래자들은 일반적으로 특정 통화에서 포지션을 취하고 있으며, 다른 통화에 비해 해당 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 통화가 강세를 보일 것이라는 희망을 갖고 매수(매도하는 경우 약세)하여 수익을 올릴 수 있습니다. . 오늘날의 전자 시장 세계에서 통화 거래는 마우스 클릭만큼 쉽습니다.

      외환은 다른 시장과 어떻게 다릅니까?

      외환과 다른 시장 사이에는 몇 가지 근본적인 차이점이 있습니다. 외환 시장을 감독하는 청산소와 중앙 기관이 없으므로 투자자는 주식, 선물 또는 옵션 시장과 같은 엄격한 기준이나 규정을 준수하지 않습니다. 둘째, 전통적인 거래소가 있는 다른 시장에 존재하는 수수료나 수수료가 없습니다. 주말을 제외하고는 거래마감시간이 없으므로 언제든지 거래가 가능합니다. 마지막으로, 유동성은 거래 접근성을 용이하게 합니다.

      연구과제 상세정보

      (1) 연구의 목적
      본 연구의 목적은 가격 및 거래량의 동적 변동이 연속시간 랜덤워크(Continuous Time Random Walk, 향후 CTRW로 줄여 표기함) 모형에 의해 잘 설명될 수 있는지를 금융시장 고빈도자료(high frequency data)를 이용하여 실증적으로 분석하는 것임.
      주 .

      (1) 연구의 목적
      본 연구의 목적은 가격 및 거래량의 동적 변동이 연속시간 랜덤워크(Continuous Time Random Walk, 향후 CTRW로 줄여 표기함) 모형에 의해 잘 설명될 수 있는지를 금융시장 고빈도자료(high frequency data)를 이용하여 실증적으로 분석하는 것임.
      주식시장, 외환시장, 선물 및 옵션시장 등 주요 금융시장에서 가격 및 수익률 변화의 예측 가능성 여부는 금융이론과 현실 투자결정 양 측면 모두에서 매우 중요한 문제여서, 그동안 많은 이론적, 실증적 연구가 이루어졌음.
      그런데 이 분야의 기존 실증연구들은 거의 대부분 어느 한 금융시장의 저빈도자료(일별, 주별, 월별, 연간 자료)를 이용한 연구이고, 그 때문에 가격 및 거래량의 단기적 예측 가능성에 대한 종합적 연구는 없었음. 또 고전적 랜덤워크 모형에 전제된 지나치게 제한적이고 비현실적인 가정 아래에서 실증분석을 진행함으로써 잘못된 실증분석 결과를 얻을 가능성이 있었음.
      본 연구는 다음의 측면에서 국내외 선행 연구들과 차별화됨.
      - 고전적 랜덤워크 모형이 아니라 연속시간 랜덤워크 모형을 이용하여 실증분석 함. 본 연구의 초점은 가격 및 수익률의 변동을 설명하는데 있지만, CTRW 모형을 이용하게 되면 거래량의 변동도 실증분석의 대상이 될 수 있음.
      - 저빈도자료와 고빈도자료(시간별, 분별, 초별, 틱 자료) 모두를 실증분석에 이용함.
      - 어느 한 금융시장의 자료에만 실증분석을 국한하지 않고, 주요 금융시장의 자료를 모두 이용함으로써 금융시장 전반에 적용될 수 있는 일반적인 결론이 얻어질 수 있는지를 비교․검토하고자 함.
      - 위의 결론이 시간척도(time scale, 예: 초, 분, 시간, 일, 월 등)에 따라 어떻게 다르게 나타나는지를 알아보고자 함.

      (2) 연구의 필요성 및 배경
      ① 이론적 측면
      금융시장에서의 가격 및 수익률 변화를 예측할 수 있는지의 문제는 효율적 시장가설의 타당성 여부와 직접 관련됨. 효율적 시장가설은 전통적 금융이론의 가장 핵심적인 기초 가설임. 본 연구는 주식, 외환, 선물 물 옵션 등 주요 금융시장에서 금융자산 가격의 동적 변동이 CTRW 모형에 의해 잘 설명될 수 있는지를 통계적으로 검정함으로써, 한국 금융시장에서 효율적 시장가설의 타당성 문제를 검토해 볼 수 있을 것임.
      특히 본 연구에서는 고빈도자료를 이용하여 통계적 검정을 실시하기 때문에, 시장의 효율성 여부가 가격을 측정하는 시간척도(예: 초, 분, 시간, 일, 주, 월)에 따라 어떻게 다르게 나타나는지를 분석할 수 있을 것임. 그리고 이러한 실증분석 결과는 금융시장의 효율성에 대한 새로운 관점을 제시할 수 있을 것으로 기대됨.

      ② 현실적 측면
      금융시장 투자자 및 펀드관리자의 입장에서는 가격(수익률)의 예측이 초미의 관심사일 것임. 만약 금융자산의 가격이 랜덤 워크를 하지 않고 이에 기초하여 금융시장이 비효율적이라고 판단한다면, 투자자는 행태주의 금융이론(behavior finance theory)에서 제안하는 다양한 예측기법들(예를 들면, 기술적 분석)을 이용하여 더 높은 수익률을 얻을 수 있을 것임.
      특히 최근과 단기투자가 빈번히 이루어지는 상황에서 고빈도자료가 랜덤 워크를 하지 않는다면, 금융시장의 단기적 효율성 여부는 단기투자자들의 전략수립 및 의사결정에 큰 영향을 미칠 것으로 생각됨.

      ③ 정책적 측면
      금융시장이 효율적으로 운영될 수 있도록 유도하는 것은 정부의 주요 정책목표이라고 볼 수 있음. 본 연구는 금융시장에서의 가격 결정과 관련되는 한 측면을 분석함으로써, 정부의 금융시장정책 수립에 기초자료를 제공할 수 있을 것으로 기대됨. 특히 고빈도자료를 이용한 효율성 검정은 금융시장정책 수립에 새로운 시사점을 줄 수 있을 것임.

      (1) 학문발전 측면에서의 기대효과
      본 연구는 복잡계경제학 혹은 경제물리학에서의 접근방법을 이용하여 우리나라 금융시장에서 나타나는 가격 및 거래량의 동학적 변동에 관련하여 실증분석하는 내용임. 따라서 본 연구는 다음 두 가지 측면에서 금융분야 연구의 학문 .

      (1) 학문발전 측면에서의 기대효과
      본 연구는 복잡계경제학 혹은 경제물리학에서의 접근방법을 이용하여 우리나라 금융시장에서 나타나는 가격 및 거래량의 동학적 변동에 관련하여 실증분석하는 내용임. 따라서 본 연구는 다음 두 가지 측면에서 금융분야 연구의 학문적 발전에 기여할 것으로 기대함.
      첫째, 본 연구는 고빈도자료, CTRW 모형, 시간척도에 따른 분석 등 전통적 금융이론에서 자주 다루지 않는 자료와 분석기법을 사용한다는 점에서 금융분야 학계 연구에 자극을 줄 수 있을 것으로 기대함. 더 나아가 복잡계경제학 혹은 경제물리학에서 개발된 다양한 새로운 이론 및 분석기법을 금융 연구자들에게 소개하는 계기가 될 수 있다고 기대함(이 분야의 전반적인 연구동향에 대해서는 www.santafe.edu, www.cinef.org, www.unifr.ch/econophysics, www.olsen.ch/research/ 등을 참조 바람).
      둘째, 본 연구는 대학원생(경제학과 및 물리학과 석박사 과정)들과 함께 운영하고 있는 세미나팀에서의 연구주제의 하나로 연구될 계획이므로, 두 학과 대학원생들의 연구활동에 많은 자극을 주고 그들에게 연구방법을 전수하는데 도움을 줄 수 있을 것으로 기대됨. 본 연구자가 운영하는 세미나 팀에서는 그 동안 많은 논문을 읽었으며, 외국 유명 저널에 여러 편의 논문을 게재하고 투고해 두었고, 석사학위 논문을 작성하는 등 이미 공동연구의 가시적인 성과들을 얻고 있음.

      (2) 사회발전 측면에서의 기대효과
      금융시장이 랜덤워크를 하는지 여부는 금융시장정책 입안자와 투자자 모두에게 유용한 정보를 제공함. 따라서 본 연구는 다음과 같이 현실적 측면에서도 중요하게 기여할 것으로 기대함.
      본 연구에서는 시간척도의 차이에 따라 랜덤워크 가설의 타당성이 다르게 나타나는지를 알아볼 것인데, 이 부분의 연구결과는 금융시장의 효율성을 높이려고 유도하고자 하는 목적을 가진 정책입안자에게 중요한 정책자료를 제공할 수 있음.
      투자자나 펀드관리자의 입장에서는 그들이 빈번히 사용하고 있는 투자전략 및 기법들(예를 들면, 기술적 분석, 모멘텀 투자기법 등)이 과연 의미있는 것인지를 알고 싶어 하는데, 본 연구의 결과는 그들의 관심사에도 어느 정도 부응할 것으로 기대함.

      < 연구범위>
      본 연구에서는 가격, 수익률 및 거래량의 동적 변동이 연속시간 랜덤워크(CTRW) 모형에 의해 잘 설명될 수 있는지를 우리나라 금융시장 고빈도자료를 이용하여 실증적으로 분석하고자 함.
      이를 위하여 본 연구에서는 연구의 범위를 다음과 같이 설정하고자 .

      < 연구범위>
      본 연구에서는 가격, 수익률 및 거래량의 동적 변동이 연속시간 랜덤워크(CTRW) 모형에 의해 잘 설명될 수 있는지를 우리나라 금융시장 고빈도자료를 이용하여 실증적으로 분석하고자 함.
      이를 위하여 본 연구에서는 연구의 범위를 다음과 같이 설정하고자 함.
      - 금융시장에 적용될 수 있는 CTRW 모형의 설정
      - 랜덤워크 모형, 효율적 시장가설 및 CTRW 모형의 이론적 관계
      - 주식, 외환, 선물 및 옵션 시장의 고빈도자료(시간별, 분별, 초별 자료) 추출 및 그것의 통계적 특성 분석
      - 가격, 수익률 및 거래량의 변동이 CTRW 모형에 의해 설명 가능한지에 대한 통계적 검정
      - 금융시장 효율성에 대한 통계적 검정 결과가 시간척도(초, 분, 시간, 일, 주, 월 등)에 따라 어떻게 다르게 나타나는지에 대한 분석
      - CTRW 모형의 예측력 분석
      - CTRW 모형의 유용성에 대한 평가 및 활용방안

      < 목 차 >
      Ⅰ. 서 론
      Ⅱ. 금융시장 분석을 위한 CTRW 모형
      (1) 랜덤워크 가설에 대한 선행연구 검토
      (2) CTRW 모형
      (3) CTRW 모형, 랜덤워크 모형, 효율적 시장가설
      Ⅲ. 자료
      (1) 고빈도자료의 추출방법
      (2) 기초통계량
      (3) 단위근 검정
      Ⅳ. 실증분석
      (1) 지체시간 분포함수의 추정 및 분석
      (2) CTRW 모형의 추정 및 검정
      (3) 검정결과에 대한 해석
      (4) CTRW 모형의 유용성에 대한 평가
      Ⅴ. 결 론


      본 연구에서는 위와 같은 목차로 연구를 진행시킬 계획임. 각 절에서의 구체적인 연구내용은 다음과 같이 계획하고 있음.
      Ⅰ절의 서론에서는 본 연구의 목적 및 필요성, 국내외 연구동향, 연구범위 및 방법 등을 간략히 설명하고, 논문 전체의 서술 체계를 요약할 계획임.
      Ⅱ절에서는 본 연구의 실증분석을 위한 연구모형을 수립하고자 함. 이를 위해 CTRW 모형, 랜덤워크 모형, 효율적 시장가설 등 본 연구와 관련된 선행 이론적 연구들을 광범위하게 수집하여 각 연구의 핵심을 파악할 계획임. 이 부분에서는 기존의 연구결과들을 단순히 요약․정리하는 수준에 머무르지 않고, 각각의 상호관계를 이론적으로 일관되게 설명할 수 있도록 노력할 계획임.
      Ⅲ절에서는 본 연구의 실증분석에 사용할 변수의 정의와 고빈도자료의 추출방법을 설명하고, 추출된 자료의 다양한 기술통계량을 구하여 주요 금융시장 고빈도 시계열자료의 통계적 특성을 파악하고자 함. 그리고 각각의 고빈도자료가 정상시계열인지를 알아보기 위해 단위근검정을 실시할 계획임.
      Ⅳ절에서는 CTRW 모형에서 중요한 역할을 하는 지체시간 분포함수를 추정하고 그것의 통계적 특성을 분석하고자 함. 또 생존확률(survival probability) 및 결합전이(coupled transition) 확률밀도함수에 포함된 CTRW 모형의 모수(parameter)들을 추정하고 그것의 유의성을 검정하여 해석하고자 함. 그리고 CTRW 모형의 예측력을 분석함으로써 그 모형의 유용성 혹은 적용 가능성을 평가하고자 함.
      Ⅴ절에서는 본 연구에서 얻은 주요 결론을 요약하고, 그것이 가지는 이론적 함의 및 현실적 활용방안을 설명하고자 함.


      CTRW 모형은 경제학보다는 물리학 분야에서 깊이있게 연구되어 왔음. 따라서 본 연구 연구방법의 특징은 경제학과 물리학의 학제간연구 분야인 복잡계경제학 및 경제물리학에서의 접근방법을 취한다는 것임. 이러한 기본적인 접근방법을 이용하여 다음과 같이 세부 연구를 수행하려고 함.
      Ⅱ절에서는 이론적 CTRW 모형을 금융시장에 적용할 수 있는 형태로 변형하는 본 연구에 사용할 연구모형을 수립하는 부분임. 이를 위하여 복잡계경제학 및 경제물리학에서 개발된 주요 CTRW 모형들을 조사하고 세미나를 통해 각 모형의 핵심적 부분을 연구하려고 함. 이미 본 연구자는 물리학과 교수 및 대학원생들(경제학과 및 물리학과 소속)과 지난 2년 6개월간 매주 세미나를 하고 있는데, 복잡계경제학 및 경제물리학의 기본이론들에 대한 학습을 거의 마친 상태임. 앞으로는 CTRW 모형과 관련된 주요 이론들과 현실 응용사례들(본 연구계획서의 참고문헌 참조)을 이 세미나에서 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 발제·토론할 계획임.
      Ⅲ절은 본 연구의 실증분석에 사용할 자료를 추출하고, 기술통계량, 정규성검정(normality test), 정상성검정(stationarity test) 등을 통하여 그것의 통계적 특성을 분석하는 부분임. 본 연구에서 이용할 기본자료는 주식, 환율, 선물 및 옵션 시장의 틱 자료(tick data)임. 이 자료로부터 실제 실증분석에 사용할 고빈도자료(high frequency data, high resolution data)를 추출하면 됨. 주식, 환율, 선물 및 옵션 시장의 틱 자료는 한국증권선물거래소와 한국은행 등에서 무료로 제공하거나 실비로 판매하고 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 있으며, 일부 자료는 CQ

      • 한글키워드
      • 금융시장,고빈도자료,연속시간 랜덤워크 모형,효율적 시장가설,시간척도
      • 영문키워드
      • Continuous Time Random Walk Model,Financial Market,Time Scale,High Frequency Data,Efficient Market Hypothesis

      본 연구는 연속시간 랜덤워크 모형을 이용하여 금융시장 고빈도자료의 동적 변동을 설명 및 예측하고자 한다. 이러한 연구목적을 수행하기 위하여 본 연구에서는 금융시장 분석에 사용될 수 있는 연속시간 랜덤워크 모형을 수립하였다. 그리고 금융시장의 고빈도 자료를 .

      본 연구는 연속시간 랜덤워크 모형을 이용하여 금융시장 고빈도자료의 동적 변동을 설명 및 예측하고자 한다. 이러한 연구목적을 수행하기 위하여 본 연구에서는 금융시장 분석에 사용될 수 있는 연속시간 랜덤워크 모형을 수립하였다. 그리고 금융시장의 고빈도 자료를 이용하여, 작성된 연속시간 랜덤워크 모형의 주요 모수들을 추정하고 분석하였다.
      실증분석 결과로부터 다음과 같은 주요 결과를 도출할 수 있었다.
      (1) 연속시간 랜덤워크 모형은 고빈도 금융시계열의 비정상적 변동을 설명하는데 잘 활용될 수 있다.
      (2) 연속시간 랜덤워크 모형은 금융시장 변동을 예측할 수 있는 도구를 제공해 준다. 즉 연속시간 랜덤워크 모형을 이용하면 금융 수익률의 확률밀도의 동적 변동을 이론적으로 분석할 수 있으며, 그것의 점근적 변동성을 분석할 수 있는 틀을 제공해 준다.
      (3) 연속시간 랜덤워크 모형은 초단기자료인 고빈도 시장자료를 활용하여 장기적 변동성을 수량적으로 예측하는 도구를 제공해 준다.
      (4) 연속시간 랜덤워크 모형은 금융시장의 복잡계 현상을 분석할 수 있게 해주는 유용한 수단을 제공해 준다.

      This study examines whether the continuous time random walk (CTRW) model is useful to explain and predict the fluctuation of the financial market. For this purpose, we formalize the CTRW model for a financial market, and estimate some important expone .

      This study examines whether the continuous time random walk (CTRW) model is useful to explain and predict the fluctuation of the financial market. For this purpose, we formalize the CTRW model for a financial market, and estimate some important exponents of the model using the tick-by-tick data of financial market. From some empirical results, we conclude that the CTRW model can be applied well to describing an abnormal time evolution of high frequency financial data. It also provides the framework of predictions for the market dynamics. Namely, based on the CTRW model, one can analyze theoretically the dynamic behavior of the probability density function of returns and the asymptotic volatility. One can also forecast numerically the long-time volatility using the tick-by-tick market data. Overall, the CTRW model can be considered as a useful and complementary tool which can deal with some complex issues of financial markets.

      본 연구는 연속시간 랜덤워크 모형을 이용하여 금융시장 고빈도자료의 동적 변동을 설명 및 예측하고자 한다. 이러한 연구목적을 수행하기 위하여 본 연구에서는 금융시장 분석에 사용될 수 있는 연속시간 랜덤워크 모형을 수립하였다. 그리고 금융시장의 고빈도 자료를 .

      본 연구는 연속시간 랜덤워크 모형을 이용하여 금융시장 고빈도자료의 동적 변동을 설명 및 예측하고자 한다. 이러한 연구목적을 수행하기 위하여 본 연구에서는 금융시장 분석에 사용될 수 있는 연속시간 랜덤워크 모형을 수립하였다. 그리고 금융시장의 고빈도 자료를 이용하여, 작성된 연속시간 랜덤워크 모형의 주요 모수들을 추정하고 분석하였으며, 그 결과를 해석하여 몇 가지 이론적, 정책적 시사점을 얻었다.

      ∘ 본 연구의 실증분석 결과로부터 다음과 같은 주요 결과를 도출할 수 있었다.
      (1) 연속시간 랜덤워크 모형은 고빈도 금융시계열의 비정상적 변동을 설명하는데 잘 활용될 수 있다.
      (2) 연속시간 랜덤워크 모형은 금융시장 변동을 예측할 수 있는 도구를 제공해 .

      ∘ 본 연구의 실증분석 결과로부터 다음과 같은 주요 결과를 도출할 수 있었다.
      (1) 연속시간 랜덤워크 모형은 고빈도 금융시계열의 비정상적 변동을 설명하는데 잘 활용될 수 있다.
      (2) 연속시간 랜덤워크 모형은 금융시장 변동을 예측할 수 있는 도구를 제공해 준다. 즉 연속시간 랜덤워크 모형을 이용하면 금융 수익률의 확률밀도의 동적 변동을 이론적으로 분석할 수 있으며, 그것의 점근적 변동성을 분석할 수 있는 틀을 제공해 준다.
      (3) 연속시간 랜덤워크 모형은 초단기자료인 고빈도 시장자료를 활용하여 장기적 변동성을 수량적으로 예측하는 도구를 제공해 준다.
      (4) 연속시간 랜덤워크 모형은 금융시장의 복잡계 현상을 분석할 수 있게 해주는 유용한 수단을 제공해 준다.

      ∘ 본 연구로부토 기대되는 효과 및 활용방안은 다음과 같다.
      (1) 학문발전 측면에서의 기대효과 및 활용방안
      본 연구는 복잡계경제학 혹은 경제물리학에서의 접근방법을 이용하여 우리나라 금융시장에서 나타나는 가격 및 거래량의 동학적 변동에 관련하여 실증분석하는 내용이다. 따라서 본 연구는 다음 두 가지 측면에서 금융분야 연구의 학문적 발전에 기여할 것으로 기대한다.
      첫째, 본 연구는 고빈도자료, CTRW 모형, 시간척도에 따른 분석 등 전통적 금융이론에서 자주 다루지 않는 자료와 분석기법을 사용한다는 점에서 금융분야 학계 연구에 자극을 줄 수 있을 것으로 기대한다. 더 나아가 복잡계경제학 혹은 경제물리학에서 개발된 다양한 새로운 이론 및 분석기법을 금융 연구자들에게 소개하는 계기가 될 수 있다고 기대한다.
      둘째, 본 연구는 대학원생(경제학과 및 물리학과 석박사 과정)들과 함께 운영하고 있는 세미나팀에서의 연구주제의 하나로 연구되고 있으므로, 두 학과 대학원생들의 연구활동에 많은 자극을 주고 그들에게 연구방법을 전수하는데 도움을 줄 수 있을 것으로 기대된다.
      (2) 사회발전 측면에서의 기대효과 및 활용방안
      - 금융시장이 랜덤워크를 하는지 여부는 금융시장정책 입안자와 투자자 모두에게 유용한 정보를 제공한다. 따라서 본 연구는 다음과 같이 현실적 대부분의 유동적 인 외환 시장 시간 측면에서도 중요하게 기여할 것으로 기대된다.
      - 본 연구에서는 시간척도의 차이에 따라 랜덤워크 가설의 타당성이 다르게 나타나는지를 알아볼 것인데, 이 부분의 연구결과는 금융시장의 효율성을 높이려고 유도하고자 하는 목적을 가진 정책입안자에게 중요한 정책자료를 제공할 수 있다.
      - 투자자나 펀드관리자의 입장에서는 그들이 빈번히 사용하고 있는 투자전략 및 기법들(예를 들면, 기술적 분석, 모멘텀 투자기법 등)이 과연 의미있는 것인지를 알고 싶어 하는데, 본 연구의 결과는 그들의 관심사에도 어느 정도 부응할 것으로 기대된다.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요